Som ett ledande företag inom polyvinylalkohol (PVA) har företaget lagt fram en serie nya material och andra produkter runt PVA -industrikedjan. Företaget är för närvarande den inhemska producenten av polyvinylalkohol (PVA) med de mest kompletta produktserierna, med fyra produktionsbaser i Anhui, Inner Mongoliet, Guangxi och Zhejiang. Den har mer än 40 produkter i fyra stora serier av kemisk, kemisk fiber, nya material och byggnadsmaterial i PVA -industrikedjan. Företaget har ökat investeringarna på nya materialprojekt under de senaste åren. Från och med det tredje kvartalet 2023, företagets investering i nya projekt med en årlig produktion på 10 000 ton fordonsfilm-PVB-harts, en årlig produktion på 20 000 ton omdispersibelt gummipulver, en årlig produktion på 35 000 ton differentierad PET-polyester Chips, en årlig produktion på 5 000 ton funktionellt PVA -harts, en årlig produktion på 7 miljoner kvadratmeter PVA -optisk film, en årlig produktion på 7 miljoner kvadratmeter polarisator och en årlig produktion på 60 000 ton VAE -emulsion har alla varit varit slutförd och läggs i produktion. Företagets produktstruktur har optimerats ytterligare och fem stora industrikedjor med PVA-industrin som kärn- och avancerade funktionella filmmaterial som ledaren har initialt bildats. PVA Optical Film och PVB New Materials släpps i volym. Företagets 7 miljoner kvadratmeter stora PVA-optiska film bröt igenom den utländska teknikblockaden och massproducerades officiellt och levererades i 23 april. Dess kunder är polarisatorföretag som Sanlipu och Shenzhen Textile. Det kan användas för LCD-paneler i stor storlek, vilket bryter monopolet på Japans Kuraray och syntetiska kemi. Företaget kommer att utöka produktionen av 30 miljoner kvadratmeter PVA-optisk film i stor storlek för att ytterligare utöka fördelarna med PVA-industrikedjan. Företaget är för närvarande ett företag med fullt branschkedja för PVA-PVB-hartspvb-film. Den nuvarande produktionskapaciteten för produktionskapacitet för PVB är 20 000 ton/år. I framtiden kommer företaget att ha en PVB mellanliggande filmproduktionskapacitet på 40 000 ton/år. Företagets PVB-film med fotovoltaisk klass har framgångsrikt certifierats av nedströms fotovoltaiska modulfabriker, och när BIPV-efterfrågan startar kommer den att gynna betydligt.
Priset på företagets traditionella affärsprodukter sjönk under det tredje kvartalet. Under de första tre kvartalen av 2023 uppnådde företaget intäkter på 6,7 miljarder yuan, en minskning från år till år 7 68,6%.
Under det tredje kvartalet uppnådde företaget intäkter på 2,14 miljarder yuan, en minskning med 3,7% från år till år och 9,0% kvartal på kvartalet, och insåg en nettovinst på 59 miljoner yuan tillskrivande till moderbolaget, ned 81,7% år -En-år och 72,8% kvartal på kvartalet. Prestandan under de första tre kvartalen minskade året innan på grund av en kraftig nedgång i priserna på företagets huvudprodukter: det genomsnittliga försäljningspriset för PVA under de första tre kvartalen var 11 907,15 yuan/ton, en minskning med 40,8% från och med året innan -Ja och uppnådde intäkter på 1,8 miljarder yuan, ned 38,4% från år till år.
Vi förutspår att företaget kommer att uppnå rörelseresultat på 8,981 miljarder/10,931 miljarder/12,032 miljarder yuan 2023/2024/2025, en minskning med år till år på -9,66%/+27,71%/+10,07%och nettovinst tillskrivbart tillskrivbart till moderbolaget på 488 miljoner/656 miljoner/870 miljoner yuan, en minskning med år till år på -64,36%/+34,39%/+32,74%, motsvarande EPS på 0,23/0,30/0,40 yuan, och den nuvarande marknaden Värdet motsvarande PE är 18.23x/13.57x/10.22x. Med tanke på den tillväxt som företagets nya material har väckt ger vi företaget 15x 2024, ett målpris på 4,5 yuan/aktie, och ger det ett "överviktigt" betyg för den första täckningen.
Risk för produktionskapacitet distribution inte uppfyller förväntningarna; Risk för FoU -framsteg inte uppfyller framstegen; risk för nedströms efterfrågan inte uppfyller förväntningarna; Risk för prisfluktuationer av produkter och råvaror.