Sebagai perusahaan terkemuka dalam Polyvinyl Alcohol (PVA), syarikat itu telah meletakkan beberapa bahan baru dan produk lain di sekitar rantaian industri PVA. Syarikat kini merupakan pengeluar domestik polyvinyl alkohol (PVA) dengan siri produk yang paling lengkap, dengan empat pangkalan pengeluaran di Anhui, Inner Mongolia, Guangxi dan Zhejiang. Ia mempunyai lebih daripada 40 produk dalam empat siri utama bahan kimia, serat kimia, bahan baru dan bahan binaan dalam rantaian industri PVA. Syarikat itu telah meningkatkan perbelanjaan modal ke atas projek bahan baru dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Sehingga suku ketiga tahun 2023, pelaburan syarikat dalam projek baru dengan output tahunan sebanyak 10,000 tan resin PVB gred filem automotif, output tahunan sebanyak 20,000 tan serbuk getah redispersible, output tahunan 35,000 tan poliester haiwan yang dibezakan kerepek, output tahunan 5,000 tan resin PVA berfungsi, output tahunan 7 juta meter persegi filem optik PVA, output tahunan 7 juta meter persegi polarizer, dan output tahunan sebanyak 60,000 tan emulsi VAE semuanya telah semuanya telah semuanya telah Selesai dan dimasukkan ke dalam pengeluaran. Struktur produk syarikat telah dioptimumkan lagi, dan lima rantaian perindustrian utama dengan industri PVA sebagai bahan filem teras dan mewah sebagai pemimpin telah dibentuk pada mulanya. Filem optik PVA dan bahan -bahan baru PVB dikeluarkan dalam jumlah. Filem optik PVA yang bersaiz besar 7 juta meter persegi syarikat itu memecahkan sekatan teknologi asing dan secara rasmi dihasilkan secara besar-besaran dan dibekalkan pada 23 April. Pelanggannya adalah syarikat polarizer seperti Sanlipu dan Shenzhen Textile. Ia boleh digunakan untuk panel LCD bersaiz besar, memecahkan monopoli Kuraray dan kimia sintetik Jepun. Syarikat itu akan memperluaskan pengeluaran 30 juta meter persegi filem optik PVA bersaiz besar untuk mengembangkan lagi kelebihan rantaian industri PVA. Syarikat ini kini merupakan perusahaan rantaian industri penuh filem PVA-PVB Resin-PVB. Kapasiti pengeluaran filem perantaraan PVB semasa ialah 20,000 tan/tahun. Pada masa akan datang, syarikat itu akan mempunyai kapasiti pengeluaran filem PVB Intermediate sebanyak 40,000 tan/tahun. Filem PVB gred fotovoltaik syarikat telah berjaya diperakui oleh kilang-kilang modul fotovoltaik hiliran, dan apabila permintaan BIPV bermula, ia akan mendapat manfaat dengan ketara.
Harga produk perniagaan tradisional syarikat jatuh pada suku ketiga. Pada tiga suku pertama tahun 2023, syarikat itu mencapai pendapatan sebanyak 6.7 bilion yuan, penurunan tahun ke tahun sebanyak 7.98%, dan menyedari keuntungan bersih yang boleh dikaitkan dengan ibu bapa 410 juta yuan, penurunan tahun ke tahun 68.6%.
Pada suku ketiga, syarikat itu mencapai pendapatan sebanyak 2.14 bilion yuan, turun 3.7% tahun ke tahun dan 9.0% suku keempat, dan menyedari keuntungan bersih sebanyak 59 juta yuan yang boleh dikaitkan dengan syarikat induk, turun 81.7% tahun -Teri-tahun dan 72.8% suku ke suku. Prestasi dalam tiga suku pertama menurun tahun ke tahun disebabkan penurunan mendadak dalam harga produk utama syarikat: harga jualan purata PVA pada tiga suku pertama ialah 11,907.15 yuan/tan, turun 40.8% tahun ke atas -Year, dan mencapai pendapatan sebanyak 1.8 bilion yuan, turun 38.4% tahun ke tahun.
Kami meramalkan bahawa syarikat itu akan mencapai pendapatan operasi sebanyak 8.981 bilion/10.931 bilion/12.032 bilion yuan pada 2023/2024/2025, penurunan tahun ke tahun sebanyak -9.66%/+27.71%/+10.07%, dan keuntungan bersih diabaikan kepada syarikat induk sebanyak 488 juta/656 juta/870 juta yuan, penurunan tahun ke tahun sebanyak -64.36%/+34.39%/+32.74%, sepadan dengan EPS 0.23/0.30/0.40 yuan, dan pasaran semasa Nilai yang sepadan dengan PE adalah 18.23x/13.57x/10.22x masing -masing. Memandangkan pertumbuhan yang dibawa oleh bahan -bahan baru syarikat itu, kami memberikan syarikat 15x pada tahun 2024, harga sasaran 4.5 yuan/saham, dan memberikan penarafan "berat badan berlebihan" untuk liputan pertama.
Risiko penggunaan kapasiti pengeluaran tidak memenuhi jangkaan; risiko kemajuan R & D tidak memenuhi kemajuan; risiko permintaan hiliran tidak memenuhi jangkaan; Risiko turun naik harga produk dan bahan mentah.