Sebagai perusahaan terkemuka dalam Alkohol Polyvinyl (PVA), perusahaan telah meletakkan serangkaian bahan baru dan produk lain di sekitar rantai industri PVA. Perusahaan ini saat ini merupakan produsen domestik Polyvinyl Alcohol (PVA) dengan seri produk paling lengkap, dengan empat basis produksi di Anhui, Mongolia Dalam, Guangxi dan Zhejiang. Ini memiliki lebih dari 40 produk dalam empat serangkaian utama kimia, serat kimia, bahan baru dan bahan bangunan dalam rantai industri PVA. Perusahaan telah meningkatkan pengeluaran modal untuk proyek material baru dalam beberapa tahun terakhir. Pada kuartal ketiga tahun 2023, investasi perusahaan dalam proyek-proyek baru dengan output tahunan 10.000 ton resin PVB tingkat film otomotif, output tahunan sebesar 20.000 ton bubuk karet redispersible, output tahunan dari 35.000 ton poliester PET yang berbeda yang dibedakan PET Polyester yang berbeda Chips, output tahunan dari 5.000 ton resin PVA fungsional, output tahunan 7 juta meter persegi film optik PVA, output tahunan dari 7 juta meter persegi polarizer, dan output tahunan 60.000 ton emulsi VAE semuanya telah telah terjadi selesai dan dimasukkan ke dalam produksi. Struktur produk perusahaan telah dioptimalkan lebih lanjut, dan lima rantai industri utama dengan industri PVA sebagai inti dan bahan film fungsional kelas atas sebagai pemimpin pada awalnya telah dibentuk. Film optik PVA dan bahan baru PVB dirilis dalam volume. Film optik PVA ukuran besar seluas 7 juta meter persegi ini menerobos blokade teknologi asing dan secara resmi diproduksi secara massal dan dipasok pada 23 April. Pelanggannya adalah perusahaan polarizer seperti Sanlipu dan Shenzhen Textile. Ini dapat digunakan untuk panel LCD ukuran besar, memecahkan monopoli Kuraray dan kimia sintetis Jepang. Perusahaan akan memperluas produksi film optik PVA ukuran besar 30 juta meter persegi untuk memperluas keunggulan rantai industri PVA. Perusahaan ini saat ini merupakan perusahaan rantai industri penuh dari film PVA-PVB Resin-PVB. Kapasitas produksi film menengah PVB saat ini adalah 20.000 ton/tahun. Di masa depan, perusahaan akan memiliki kapasitas produksi film menengah PVB sebesar 40.000 ton/tahun. Film PVB tingkat fotovoltaik perusahaan telah berhasil disertifikasi oleh pabrik modul fotovoltaik hilir, dan begitu permintaan BIPV dimulai, itu akan mendapat manfaat secara signifikan.
Harga produk bisnis tradisional perusahaan turun pada kuartal ketiga. Dalam tiga kuartal pertama tahun 2023, perusahaan mencapai pendapatan 6,7 miliar yuan, penurunan tahun-ke-tahun sebesar 7,98%, dan mewujudkan laba bersih yang disebabkan oleh induk dari 410 juta yuan, penurunan tahun-ke-tahun dari 68,6%.
Pada kuartal ketiga, perusahaan mencapai pendapatan 2,14 miliar yuan, turun 3,7% tahun-ke-tahun dan 9,0% kuartal-ke-kuartal, dan mewujudkan laba bersih 59 juta yuan yang disebabkan oleh perusahaan induk, turun 81,7% tahun -Diar dan 72,8% kuartal-ke-kuartal. Kinerja dalam tiga kuartal pertama menurun tahun-ke-tahun karena penurunan tajam dalam harga produk utama perusahaan: harga penjualan rata-rata PVA dalam tiga kuartal pertama adalah 11.907,15 yuan/ton, turun 40,8% tahun ke depan -Tahun, dan mencapai pendapatan 1,8 miliar yuan, turun 38,4% tahun-ke-tahun.
Kami memperkirakan bahwa Perusahaan akan mencapai pendapatan operasional 8,981 miliar/10,931 miliar/12,032 miliar yuan pada 2023/2024/2025, penurunan tahun-tahun-untuk -9,66%/+27,71%/+10,07%, dan laba bersih yang dapat diatribusikan diatribusikan neto yang diatribusikan net Kepada perusahaan induk sebesar 488 juta/656 juta/870 juta yuan, penurunan tahun-ke-tahun -64,36%/+34,39%/+32,74%, sesuai dengan EPS 0,23/0,30/0,40 yuan, dan pasar saat ini Nilai yang sesuai dengan PE masing -masing adalah 18.23x/13.57x/10.22x. Mempertimbangkan pertumbuhan yang dibawa oleh materi baru perusahaan, kami memberikan perusahaan 15x pada tahun 2024, harga target 4,5 yuan/saham, dan memberikan peringkat "kelebihan berat badan" untuk cakupan pertama.
Risiko penyebaran kapasitas produksi tidak memenuhi harapan; risiko kemajuan litbang tidak memenuhi kemajuan; risiko permintaan hilir tidak memenuhi harapan; Risiko fluktuasi harga produk dan bahan baku.